Финансовые результаты ОАО «Полиметалл» за 2011 год

Горнопромышленные ведомости
по материалам компании
Читать полностью: http://www.miningexpo.ru/news/20334

 

Санкт-Петербург, Россия, 25 апреля 2012 года - ОАО «Полиметалл» (ММВБ-РТС: PMTL) сообщает, что сегодня Polymetal International (головная компания Группы вместе со всеми дочерними компаниями, включая Полиметалл, далее - «Компания» или «Группа») объявила финансовые результаты Группы за год, закончившийся 31 декабря 2011 года.

 

ГЛАВНОЕ

• Выручка выросла на 43% до US$ 1,326 млн. благодаря увеличению объемов продаж приведенного золота на 13% и росту средней цены реализации золота на 26%;
• Скорректированная EBITDA увеличилась на 47%, опережая рост выручки, и составила US$624 млн.; рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 110 базисных пунктов до 47%, несмотря на ввод новых месторождений и сложности в их эксплуатации в начале года;
• Суммарные денежные затраты составили US$701 на унцию приведенного золота (на 26% выше по сравнению с 2010 годом), и их рост был обусловлен инфляцией в России, составившей 6.1%, усилением позиции рубля по отношению с доллару США на 3.4% и высоким уровнем затрат на месторождениях Омолон и Албазино, где только началось коммерческое производство;
• Суммарные денежные затраты действующих предприятий (не включая Омолон и Албазино) составили US$642 на унцию приведенного золота, увеличившись на 19% по сравнению с 2010 годом;
• Разводненная прибыль на акцию выросла на 12% до значения US$0.74 на акцию с ростом чистой прибыли на 21% до US$290 млн.;
• Скорректированная разводненная прибыль на акцию выросла на 30% до US$0.89 за акцию с ростом скорректированной чистой прибыли (без учета неденежного расхода на опционную программу) на 41% до US$ 347 млн;
• В соответствии с новой дивидендной политикой было предложено выплатить первые дивиденды в размере US$ 0.20 за акцию Polymetal International;
• Повысилась ликвидность и усилился кредитный портфель: коэффициент долговой нагрузки к скорректированной EBITDA снизился до 1.41, при этом 65% долговых обязательств были долгосрочными
• Компания подтверждает свой план на 2012 год по производству 1 млн. унций приведенного золота, при этом все соответствующие инвестиции были завершены или близились к завершению в конце 2011 года.

 

	2011	2010	Изменение, %1
ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ2
Вскрыша, тыс. тонн	80,683	63,283	+27%
Подземная проходка, м	35,150	23,577	+49%
Добыча руды, тыс. тонн	11,002	7,474	+47%
Открытые горные работы	9,636	6,509	+48%
Подземные горные работы	1,366	965	+42%
Среднее содержание в добываемой руде (приведенное золото, г/т)	3.8	4.4	-15%
Переработка руды, тыс. тонн	8,821	7,845	+12%
Среднее содержание в перерабатываемой руде (приведенное золото, г/т)	3.8	3.8	-1%
Производство
Золото, тыс. унций	443	444	-0%
Серебро, млн. унций	19.9	17.3	+15%
Медь, тыс. тонн	6.9	4.0	+73%
Приведенное золото, тыс. унций3	810	753	+8%
Реализация
Золото, тыс. унций	448	440	+2%
Серебро, млн. унций	17.0	18.0	-5%
Медь, тыс. тонн	6.4	4.0	+59%
Приведенное золото, тыс. унций4	851	750	+13%
Средняя численность персонала	8,050	6,912	+16%
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
Выручка, US$ млн.	1,326	925	+43%
Скорректированная EBITDA5, US$ млн.	624	425	+47%
Суммарные денежные затраты, US$/унция приведенного золота	701	555	+26%
Рентабельность по скорректированной EBITDA, %	47.0%	45.9%	+110 б.п.
Чистая прибыль	290	239	+21%
Разводненная прибыль на акцию	0.74	0.66	+12%
Скорректированная чистая прибыль	347	247	+41%
Скорректированная разводненная прибыль на акцию	0.89	0.68	+30%
Чистый долг, US$ млн	879	785	+12%
Чистый долг/скорректированная EBITDA	1.41	1.85	-24%
Денежный поток от операционной деятельности до изменений в оборотном капитале, US$m	462	333	+39%
Денежный поток от операционной деятельности, US$ млн.	212	215	-1%

 

Примечания:

(1) % изменения могут отличаться от нуля при неизменных абсолютных значениях из-за округлений. Также, % изменения могут быть равны нулю, когда абсолютные значения отличаются, по той же причине. Данное примечание относится ко всем приведенным в настоящем релизе таблицам

(2) Неаудированные данные

(3) на основе коэффициента пересчета 1:60 Ag/Au и 5:1 Cu/Au

(4) На основе фактических цен реализации

(5) Расчет скорректированной EBITDA приведен ниже

 

«2011 год был очень успешным для Полиметалла. Устойчивая операционная деятельность в сочетании с производственными достижениями второй половины года, а также благоприятные рыночные условия и заметный прогресс в реализации всех ключевых инвестиционных проектов позволили нам достичь высоких финансовых результатов. Все эти факторы в совокупности создали превосходную базу для роста капитализации в последующие годы», - заявил Виталий Несис, генеральный директор «Полиметалла», комментируя результаты.

«Первая выплата Полиметаллом дивидендов - это свидетельство нашего стремления увеличивать стоимость бизнеса в интересах акционеров. В 2012 году мы рассчитываем продемонстрировать еще более высокие финансовые результаты. Это станет возможным за счет роста производства до 1 млн унций и генерации денежных потоков в связи с началом возврата инвестиций, сделанных в предыдущие годы».

 

КРАТКОЕ ОПИСАНИЕ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ

В 2011 году вновь наблюдался значительный рост цен на золото и серебро, при этом, в начале сентября цена на золото достигла своего максимума в US$1900 за унцию, а динамика цены на серебро была еще более интенсивной и в апреле серебро выросло до US$48.4 за унцию, при том, что соотношение золота к серебру в этот день опустилось до самого низкого в истории значения, равного 32. Цены на золото и серебро росли на фоне продолжающегося долгового кризиса в периферийных странах Евросоюза и проблемами дефицита бюджета США, которые, наряду с продолжающейся политикой валютного стимулирования, проводимой Федеральной резервной системой, в долгосрочной перспективе ставят под сомнение надежность евро и доллара в качестве резервной валюты. В связи с этим золото и серебро рассматриваются многими организациями и частыми инвесторами как «тихая гавань», но при этом, предположительно, высокие цены на серебро вызваны спекулятивными сделками, к которым менее ликвидный рынок серебра более чувствителен.

К концу года наметилось умеренное снижение цен: до US$1564 за унцию золота и US$ 27.8 за унцию серебра. В результате, по сравнению с 2010 годом средняя рыночная цена на золото выросла на 28%, составив US$1,572 за унцию, а цена на серебро выросла на 75%, составив US$35.3 за унцию. В 2011 году отношение золота к серебру снизилось до 45 Ag/Au по сравнению с 61 Ag/Au в прошлом году.

В 2012 году Компания ожидает, что цены на золото также будут выше US$1,500 за унцию, поскольку основные факторы, оказывающие влияние на цену, останутся без изменений в текущем году, и будут способствовать инвестиционному спросу на золото. Что касается серебра, то Компания ожидает, что сохранится умеренная динамика, при которой средний уровень цен будет немного выше US$30 за унцию.

 

ВЫРУЧКА

 

		2011	2010	Изменение, %
Объем реализации
Золото	Тыс. унций	448	440	+2%
Серебро	Млн. унций	17.0	18.0	-5%
Медь	Тыс. тонн	6.363	3.991	+59%
Приведенное золото реализации 1	Тыс. унций	851	750	+13%

 

¹ На основе фактических цен реализации

 

Реализация в разбивке по металлам (US$ млн., если не указано иное)		2011	2010	Изменение, %	Отклонение по объему, US$ млн	Отклонение по цене, US$ млн
Золото		697	542	+29%	+10	+145
Средняя цена реализации	US$/унц.	1,556	1,232	+26%
Доля выручки	%	53%	59%
Серебро		580	353	+64%	-18	+245
Средняя цена реализации	US$/унц.	34.0	19.6	+73%
Доля выручки	%	44%	38%
Медь		46	29	+58%
Доля выручки	%	3%	3%
Итого продажи металла		1,323	924	+43%
Прочая выручка		3	1	+121%
Итого выручка		1,326	925	+43%

 

В 2011 году выручка выросла на 43% до US$1,326 млн. в основном благодаря значительному росту цен на золото и серебро. Объемы реализации золота выросли на 2% в соответствии с динамикой производства. Объемы реализации серебра снизились на 5%, несмотря на 15%-ное увеличение производства в связи с тем, что Группа начала продавать большую часть серебра, производимого на Дукатской фабрике (основное предприятие по производству серебра), в виде серебряного концентрата стороннему покупателю в Казахстане. Это привело к разовому увеличению запасов готовой продукции в незавершенном производстве в виде концентрата в пути или в процессе переработки на аффинажном заводе покупателя.

Средняя цена реализации золота выросла на 26% по сравнению с 2010 годом и составила US$1,556 за унцию, на уровне рыночной цены в US$ 1,572 за унцию. Средняя цена реализации серебра составила US$ 34.0 за унцию, что на 73% выше по сравнению с ценой 2010 года и соответствует динамике рынка.

Доля золота в общей выручке снизилась с 59% в 2010 году до 53% в 2011, а доля серебра выросла с 38% до 44% соответственно, в связи со значительными изменениями в соотношении цен на золото и серебро на рынке.

 

Выручка по предприятиям (US$ млн.)	2011	2010	Изменение, %
Дукат	532	345	+54%
Воронцовское	280	214	+31%
Хаканджинское	214	215	-1%
Варваринское	182	125	+45%
Омолон	73	25	+192%
Албазино	45	-	n/a
Другие	-	1	n/a
Итого выручка	1,326	925	+43%

 

Дукат остается предприятием, приносящим Группе наибольшую выручку от реализации металлов - 40% дохода. Воронцовское и Варваринское принесли Группе 21% и 14% выручки соответственно, при этом их доли в целом не изменились с 2010 года, в то время как доля Хаканджинского снизилась в 2011 году с 23% до 16% в результате снижения производства условного золота из-за падения содержаний. На Албазино первая выручка была получена от реализации золотого концентрата в Китай в 2011 году, и составила 3% от общей выручки, но уже в 2012 году Албазино станет предприятием, приносящим значительный доход.

 

ЗАТРАТЫ

 

Себестоимость реализованной продукции
(US$ млн)	2011	2010	Изменение, %
Затраты на добычу	320	174	+84%
Расходные материалы и запчасти	111	67	+66%
Услуги	120	61	+99%
Оплата труда	83	44	+90%
Налоги, кроме подоходного налога	2	0	n/a
Прочие расходы	4	3	+35%
Затраты на переработку	255	174	+47%
Расходные материалы и запчасти	117	80	+46%
Услуги	88	57	+54%
Оплата труда	47	34	+39%
Налоги, кроме подоходного налога	0	0	n/a
Прочие расходы	2	2	+8%
Затраты на приобретение руды у третьих лиц	17	11	+50%
НДПИ	97	57	+69%
Общие денежные затраты	688	416	+66%
Амортизация и истощение активов	140	76	+85%
Расходы на восстановление и закрытие рудников	4	3	+25%
Общие затраты на производство	832	494	+68%
Увеличение запасов металла	-215	-53	+305%
Списание руды (до более низкого значения между себестоимостью и рыночной ценой)	6	15	-59%
Общее изменение в запасах металла	-209	-38	+453%
Прочие затраты на реализацию	3	2	+87%
Итого себестоимость реализации	626	458	+37%

Структура денежных затрат	2011, US$ млн	2011, % общего значения	2010, US$ млн	2010, % общего значения
Расходные материалы и запчасти	228	33%	147	35%
Услуги	208	30%	118	28%
Оплата труда	130	19%	78	19%
Прочие расходы	8	1%	5	1%
Затраты на приобретение руды у третьих лиц	17	2%	11	3%
НДПИ	97	14%	57	14%
Общие денежные затраты	688	100%	416	100%

 

Себестоимость реализации выросла на 37% в 2011 году, составив US$626 млн., в основном благодаря росту объемов добычи (на 47%) и переработки руды (на 12%). Ключевыми факторами, повлиявшими на рост затрат, стали внутренняя инфляция в России (индекс потребительских цен составил 6.1%) и укрепление рубля по отношению к доллару (увеличение среднего курса на 3.4% с 2010 по 2011 год). Расширение операционной базы активов, которая теперь полностью включает Омолон и Албазино, при том, что оба месторождения имеют высокий уровень затрат, добавило 21% из 37% к росту затрат, а инфляция и увеличение объемов производства на других месторождениях, увеличили затраты еще на 16%.

Рост цен на дизельное топливо, в частности, является важным фактором, влияющим на себестоимость на наших активах и влекущим рост затрат, в основном, на удаленных месторождениях, которые используют дизельные генераторы для производства электроэнергии, а также влекущем рост расходов на транспортировку как на наших предприятиях, так и у подрядчиков. В зависимости от региона, в 2011 году цена на дизельное топливо выросла на 20-50%.

Затраты на оплату труда в составе общих денежных затрат увеличились в 2011 году на 68% до US$ 130 млн. в результате общего повышения средней заработной платы и 46%-ого увеличения средней численности производственного персонала в связи с запуском фабрики на Албазино и началом круглогодичного коммерческого производства на Омолоне (включая месторождение Сопка Кварцевая). В 2010 году расходы на оплату труда на этих предприятиях в основном были включены в себестоимость запасов. Не менее важным фактором стал рост ставки единого социального налога в России с 26% до 34%.

Расходы на материалы и запасные части, а также затраты на услуги выросли на 55% и 77% соответственно, в основном за счет увеличения объемов добычи и производства (47% и 12% соответственно) и роста цен на дизельное топливо и электроэнергию, а также с инфляцией цен на расходные материалы в долларах США. Рост затрат на протяжении года также был связан с увеличением в затратах доли добычи и, в некоторой степени, переработки на более сложных и дорогостоящих отдаленных месторождениях. В частности, значительное увеличение связано с ростом расходов на транспортировку руды и концентрата на Дукате, Омолоне и Хакандже, а также расходов на перевозку концентрата и общих транспортных расходов на Албазино.

Постоянная доля затрат на выплату НДПИ составляет 14% в себестоимости реализации; в 2011 году выплаты увеличились на 69% в связи с ростом цен на металлы и увеличением общего количества металла в добываемой руде.

Расходы на амортизацию и истощение выросли более чем в два раза в 2011 году и составили US$140 млн.; на рост оказали влияние ввод новых добывающих и перерабатывающих активов и завершение нескольких проектов, включая расширение Омсукчанской фабрики на Дукате, запуск нового рудника на Гольцовом и опытного карьера на Авлаякане, начало коммерческого производства на Албазино и круглогодичной добычи и переработки на Омолоне. Наибольший прирост отмечался на трех месторождениях, где объемы добычи значительно превышают объемы переработки руды на соответствующих фабриках: руда, добываемая на Сопке Кварцевой и не перерабатываемая на Кубакинской ЗИФ (Омолонский хаб), подготовка руды и концентрата на Албазино для дальнейшей переработки на АГМК, а также руда с опытного карьера на Авлаякане. На всех упомянутых месторождениях расходы на амортизацию (в основном представленные истощением ресурсов) на конец года были включены в себестоимость запасов металла в незавершенном производстве.

В 2011 году чистый прирост запасов в незавершенном производстве составил US$215 млн., в связи с началом складирования концентрата на Албазино (ожидающего дальнейшей переработки на АГМК в 2012 году) и ростом запасов на Дукате (концентрат в пути и в процессе переработки на аффинажном заводе покупателя), что, тем не менее, можно считать разовым явлением. Группа также складировала руду с месторождения Сопка Кварцевая (ожидающей транспортировку по зимнику в начале 2012 года), с Майского и с Авлаякана.

 

ОБЩИЕ, АДМИНИСТРАТИВНЫЕ И КОММЕРЧЕСКИЕ РАСХОДЫ

 

(US$ млн.)	2011	2010	Изменение, %
Оплата труда	72	43	+69%
Услуги	24	21	+18%
Опционная программа	57	8	+623%
Амортизация	4	2	+106%
Прочее	12	9	+34%
Итого	170	82	+107%

 

Общие, административные и коммерческие расходы выросли с US$82 млн. до US$170 млн., причем основная часть увеличения связана с учетом неденежных расходов на реализацию опционной программы. Затраты на оплату труда выросли на 69% в результате начала производства и/или добычи на Омолоне, Албазино и Майском, при этом ранее общие и административные расходы на данных предприятиях капитализировались.

 

ПРОЧИЕ РАСХОДЫ

 

(US$ млн)	2011	2010	Изменение, %
Налоги, кроме подоходного налога	11.3	14.5	-22%
Расходы на листинг	9.5	-	n/a
Расходы на разведку	30.2	8.1	+273%
Затраты на запуск Омолонской ЗИФ	-	7.2	-100%
Социальные выплаты	8.7	6.5	+34%
Услуги ЖКХ	6.4	4.3	+49%
Убыток от выбытия основных средств	6.2	6.3	-1%
Резерв по сомнительной задолженности	(1.2)	2.3	-150%
Прочие расходы	7.3	6.4	+13%
Итого	78.3	55.5	+41%

 

Прочие расходы выросли на 41%, составив US$78.3 млн. Увеличение в основном включает в себя расходы на листинг акций (разовая статья расходов в размере US$ 9.5 млн., представляющие собой расходы на первичное размещение акций Компании на Лондонской фондовой бирже, за исключением расходов, относящихся к новому выпущенному капиталу), и рост расходов на разведку (на US$22.1 млн.), относящихся к активам, где возможные и доказанные запасы не были обнаружены. Рост прочих статей затрат был невысоким по сравнению с увеличением производственной базы активов и общему росту расходов.

 

ОБЩИЕ ДЕНЕЖНЫЕ ЗАТРАТЫ ПО ПРЕДПРИЯТИЯМ¹

 

Денежные затраты на унцию приведенного золота
	Затраты на унцию приведенного золота, US$/унц			Реализация условного золота, тыс. унций1
	2011	2010	Изменение, %	2011	2010	Изменение, %
Дукат (приведенное серебро)	14.0	9.9	+41%	15,546	17,608	-12%
Воронцовское	553	423	+31%	176	174	+1%
Хаканджинское	672	478	+41%	138	175	-21%
Варваринское	747	626	+19%	120	101	+19%
Итого - действующие предприятия	642	540	+19%	774	731	+6%
Омолон	1,481	1,162	+27%	46	19	+146%
Албазино	1,018	-	n/a	31	-	n/a
Итого - новые предприятия	1,294	1,162	+11%	77	19	+314%
Итого	701	555	+26%	851	750	+13%
1 На основе средней цены реализации металлов
Денежные затраты на тонну переработанной руды
	Затраты на тонну руды, US$/тонну			Переработка руды, тыс. тонн
	2011	2010	Изменение, %	2011	2010	Изменение, %
Дукат	138	109	+27%	1,733	1,533	+13%
Воронцовское	48	40	+19%	1,803	1,931	-7%
Хаканджинское	173	113	+53%	617	622	-1%
Варваринское	30	25	+20%	3,473	3,076	+13%
Итого - действующие предприятия	70	55	+29%	7,627	7,163	+6%
Омолон	185	48	+285%	574	682	-16%
Албазино	88	-	n/a	620	-	n/a
Итого - новые предприятия	134	48	+180%	1,194	682	+75%
Итого	79	54	+46%	8,821	7,845	+12%

 

¹ Со второго полугодия 2011 года Компания изменила методологию определения денежных затрат на уровне операционных сегментов. Внутригрупповые коммерческие, общие и административные расходы, которые ранее включались полностью в соответствующий операционный сегмент, понесший такие расходы, теперь исключаются из общего объема денежных затрат. Сравниваемые суммы за 2010 год были соответственно пересчитаны. 

Компания считает, что она продемонстрировала способность контролировать расходы в условиях глобального и местного инфляционного давления, с которым столкнулся горнодобывающая сектор. Общие денежные затраты на унцию проданного приведенного золота составили US$701 на унцию, что на 26% выше по сравнению с 2010 годом. Существенно на динамику денежных расходов повлияли Омолон и Албазино, так как первое предприятие работало ниже проектной мощности в течение 2011 года, а второе находилось в стадии наращивания объемов производства и достигло проектной производительности и коэффициентов извлечений только в последнем квартале этого года. В результате, уровень денежных затрат на обоих предприятиях оказался выше, чем на наших действующих предприятиях, но Группа уверена, что уже в 2012 году их затраты будут соответствовать среднему уровню для Компании. За исключением этих двух предприятий, общие денежные затраты составили US$642 на унцию приведенного золота, что превышает показатель 2010 года всего на 19%. Основными факторами, способствующими росту денежных затрат, стали внутренняя инфляция (6.1%) и укрепление курса доллара США по отношению к рублю (3.4%) в 2011 году.